افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا هم‌زمان با تحولات خاورمیانه

فصل اقتصاد - بازارهای دارایی، تحت تاثیر افزایش ریسک‌های انتظاری، بازده بیش‌تری را برای سرمایه‌گذاران طلب می کنند. شاهد این مدعا را می تواند در افزایش آهسته و پیوسته نرخ بازده اوراق بدهی دولت آمریکا از زمان شروع جنگ در خلیج فارس یافت. مسیر صعودی نرخ بهره در مواجهه با تحولات تند و تیز خاورمیانه نشان می دهد از نظر سرمایه‌گذاران آمریکایی شدت گرفتن جنگ یا تداوم وضع فعلی احتمال رکود در اقتصاد این کشور را تقویت کرده است.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) ، بازارهای مالی بین المللی، از سهام گرفته تا کامودیتی، همگی تحت تاثیر سیاست‌های دولتمردان قرار دارند. هر طرحی که در حوزه اجتماعی، سیاسی یا اقتصادی به اجرا درآید و یا چشم اندازی برای فناوری تعیین شود، بر روند قیمت دارایی‌های متاثر از عرضه و تقاضا در این بخش‌ها اثر می‌گذارد. نکته اما این است که برخلاف اقتصاد که در آن دم خروس ادعاها همواره از زیر ردای آمار و ارقام بیرون می‌آید، در حوزه سیاست ادعاها تمام‌ نمی‌شود و برخی سیاست‌مداران فکر می‌کنند، می‌شود با دستور و ادعا وضعیت را تغییر داد.
این دقیقا اتفاقی است که این روزها دامن دونالد ترامپ را گرفته؛ ماه‌ها مجادله با جرومی پاول رئیس سابق فدرال رزرو بر سر لزوم کاهش نرخ بهره، به بهانه ایجاد رونق تمام شد. ترامپ که فکر می‌کرد کوین وارش پس از پاول می‌تواند در مسند فدرال رزرو او را به خواسته هایش برساند، حالا ناخواسته مجبور است شرایطی ناخوشایند را تحمل کند. مسئله از این قرار است که بازارها برای نرخ بهره خوابی به جز خواسته‌های ترامپ دیده‌اند.
رکود اقتصاد در رونق جنگ؟
براساس قوانین علم اقتصاد ریسک و بازده همواره رابطه‌ای معکوس دارند، زمانی که ‌سرمایه‌گذاران خطر بیش‌تری را احساس کنند، تنها در شرایطی ‌سرمایه‌گذاری خواهند کرد که بتوانند در مواجهه با ریسک موجود بازدهی معقولی دریافت کنند. این دقیقا همان مسئله‌ای است که پس از شروع جنگ میان ایران و آمریکا در زمستان سال گذشته خود را در بازارهای بین المللی نشان داد. کاهش عرضه نفت، به خطر افتادن زنجیره ارزش در جهان و افزایش خطر تنش‌های بین المللی، ریسک مورد انتظار را افزایش داد و به رشد نرخ بهره اوراق 10 ساله آمریکا انجامید. از آن زمان تاکنون نرخ بهره اوراق 10 ساله از حدود 4 به 4.5 درصد رسیده است.
اگرچه این مسئله می‌تواند برای ‌سرمایه‌گذاران ریسک گریز آمریکایی جذاب باشد، اما در صورت تداوم، به خصوص اگر با رشد تورم در آمریکا همراه باشد، می‌تواند به افزایش رسمی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو بیانجامد. وقوع این مسئله به معنی رکود تدریجی اقتصاد آمریکا خواهد بود. مسئله‌ای که هزینه جنگ را برای ترامپ دوچندان خواهد کرد.
چرخ پنچر بازار بدهی
بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده در معاملات روز جمعه نیز افزایش یافت. این رویداد که در پی تحولات خاورمیانه رقم خورد، طی آخرین روز معاملاتی هفته از قیمت معاملات بیش‌تر کامادیتی‌ها کاست.
بازده اوراق خزانه 10 ساله آمریکا، که به‌عنوان شاخص مرجع برای تعیین نرخ وام‌های مسکن، تسهیلات خرید خودرو و نرخ بهره کارت‌های اعتباری شناخته می‌شود، با بیش از 2 واحد پایه افزایش به 4٫561 درصد رسید.
هم‌چنین بازده اوراق خزانه 2 ساله، که معمولاً بازتاب‌دهنده انتظارات بازار از تصمیمات کوتاه‌مدت فدرال رزرو در حوزه نرخ بهره است، بیش از 4 واحد پایه رشد کرد و در سطح 4٫208 درصد قرار گرفت. در همین حال، بازده اوراق خزانه 30 ساله نیز با افزایشی کمتر از یک واحد پایه به 5٫062 درصد رسید.
هر واحد پایه معادل 0٫01 درصد است. همچنین قیمت اوراق خزانه و بازده آن‌ها همواره رابطه‌ای معکوس دارند؛ به‌گونه‌ای که افزایش قیمت اوراق به کاهش بازده و کاهش قیمت آن‌ها به افزایش بازده منجر می‌شود.
چشم دوخته به خاورمیانه
با توجه به این‌که در روز جمعه انتشار داده‌های مهم اقتصادی در دستور کار نبود، توجه فعالان بازار همچنان معطوف به تحولات ژئوپلیتیک خاورمیانه باقی ماند. ازسرگیری حملات موشکی میان آمریکا و ایران طی روزهای اخیر، آتش‌بس شکننده میان طرفین را بیش از پیش تحت فشار قرار داده است.
در بازار انرژی نیز قیمت نفت کاهش یافت. این افت پس از آن رخ داد که یک مقام آمریکایی اعلام کرد واشنگتن هم‌چنان متعهد به یافتن راهکاری برای حل‌وفصل این مناقشه است. این خبر نخستین بار توسط MS Now منتشر شد.
بر این اساس، بهای قراردادهای آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با کاهش 0٫93 درصدی در سطح 71٫41 دلار به ازای هر بشکه بسته شد. هم‌چنین نفت خام برنت، به‌عنوان شاخص جهانی قیمت نفت، با افت 0٫38 درصدی معاملات روز را در قیمت 76٫01 دلار برای هر بشکه به پایان رساند.
بازده اوراق خزانه آمریکا که در ابتدای هفته، پس از اظهارات دونالد ترامپ در نشست ناتو در آنکارا، جهش قابل‌توجهی را تجربه کرده بود، در معاملات روز پنج‌شنبه اندکی تعدیل شد، با این حال بازار در روز جمعه نشان داد که در انتظارات بر همان پاشنه رکود می‌چرخد.