فصل اقتصاد - نگرانی از تنشهای ژئوپولیتیک در خلیج فارس در کنار لزوم اتخاذ سیاستهای متضاد در خصوص تورم و رکود در اقتصادهای بزرگ به افزایش نرخ بازده اوراق دولتی افزوده است. در تازه ترین رویدادها در این حوزه نرخ اوراق 10 ساله دولت آلمان به محدوده 3.5 درصد رسید که در 15 سال اخیر بی سابقه است.
به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا) ، بر اساس دادههای گروه مالی اداره کننده بورس لندن، بازده اوراق قرضه 10ساله دولت آلمان که بهعنوان شاخص معیار بازار اوراق قرضه منطقه یورو شناخته می شود، برای نخستین بار از آوریل 2011 از 3.5 درصد عبور کرد. اوراق قرضه دولتی جمهوری فدرال آلمان به طور سنتی در حوزه یورو یک دارایی امن شناخته میشود.
بازده اوراق خزانهداری 10ساله آمریکا که نقش مهمی در تعیین نرخ بهره کارتهای اعتباری و وامهای مسکن دارد، در هفته گذشته نیز اندکی افزایش یافت. بهره این اوراق روز پنجشنبه برای نخستین بار در 3 سال گذشته از 4.9 درصد عبور کرده بود.
بازده اوراق 10ساله ژاپن نیز روز جمعه 6 واحد افزایش یافت، هرچند همچنان اندکی پایینتر از سقفی قرار داشت که هفته گذشته در سال 1996 به آن رسیده بود.
در هفتههای اخیر، بازده اوراق در سراسر منطقه آسیا-اقیانوسیه عمدتاً افزایش یافت؛ بهطوری که بازده اوراق 10ساله استرالیا 12 واحد و کره جنوبی 8 واحد بالا رفت.
قیمت نفت روز جمعه اندکی کاهش یافت، اما همچنان در محدوده 100 دلار به ازای هر بشکه باقی ماند. قیمت معاملات آتی نفت برنت، بهعنوان شاخص بینالمللی بازار نفت، به 105.4 دلار در هر بشکه رسید. همزمان، قیمت معاملات آتی گاز طبیعی اروپا به بالاترین سطح خود از سال 2022 رسید.
راس مولد، مدیر سرمایهگذاری، در یادداشتی در روز پنجشنبه نوشت: «اظهارات دونالد ترامپ نشان میدهد که احتمال دستیابی به هرگونه پیشرفت دیپلماتیک [با ایران] پیش از انتخابات میاندورهای آمریکا اندک به نظر میرسد. بنابراین بازارها باید با این احتمال که قیمت نفت دستکم برای چند ماه دیگر در سطوح بالا باقی میماند، کنار بیایند».
اروپا؛ هر روز منقبضتر از دیروز
بررسی تحولات روی داده در بازارهای بزرگ نشان میدهد سرمایهگذاران نسبت به افزایش حجم بدهیها و هزینههای کشورهای ثروتمند در سراسر جهان نگران هستند. تحلیلگران دویچهبانک اعلام کردند «نگرانیها درباره رکود تورمی» در حال سرایت به طیف گستردهای از بازارهای دارایی است. رکود تورمی به شرایطی گفته می شود که رشد اقتصادی پایین همراه با تورم بالا روی دهد. در این حالت مهار تورم به تشدید رکود است و مقابله با رکود به بهای تورم بیشتر انجام میشود.
دویچهبانک نیز در روزهای گذشته، مجموعهای از نگرانیها را برشمرد که از جمله آنها میتوان به ادامه اختلال در حملونقل دریایی در تنگه هرمز و دریای سرخ، کاهش تولید نفت عربستان سعودی و مواضع انقباضیتر بانک مرکزی اروپا اشاره کرد؛ بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه در واکنش به تحولات روی داده در اقتصاد جهانی، نرخهای بهره را افزایش داده است. این افزایش نرخ در شرایطی روی داده که سررسید بدهیهای دولت فرانسه به عنوان یکی از اقتصادهای مهم حوزه یورو میتواند برای دولت آن کشور مسئلهساز باشد. بر این اساس فرانسه نیز روز پنجشنبه پیشبینی رشد اقتصادی سالانه خود برای سال 2026 را از 0.7 درصد به 0.4 درصد کاهش داد. این کشور تأثیر تورم، موجهای گرمای تابستان و رکود در بخش ساختوساز را از دلایل این کاهش پیشبینی اعلام کرد.
به گفته یک مقام اقتصادی دولت آلمان نیز روز جمعه به CNBC گفت تداوم افزایش قیمت انرژی میتواند بانک مرکزی اروپا را وادار کند تا رویکرد انقباظی در تعیین نرخ بهره را تشدید کند، تا با تورم مقابله شود.
نفت برنت 120 دلاری؟
کیم فوستیر، تحلیلگر ارشد جهانی نفت و گاز در HSBC، این هفته گفت: «بازار در حال سازگار شدن با یک «هنجار جدید» است؛ شرایطی که در آن تنگه هرمز نه کاملاً بسته است و نه کاملاً باز، بلکه بهطور مستمر با اختلال مواجه است».
به گفته او اگر دیپلماسی شکست بخورد و جریان عبوری از تنگه هرمز در نزدیکی سطوح فعلی باقی بماند، ذخایر نفت ممکن است به سمت حداقلهای عملیاتی کاهش پیدا کند. در این صورت قیمت نفت برنت میتواند به حدود 120 دلار در هر بشکه افزایش یابد. در چنین سناریویی، قیمت نفت برنت احتمالاً تنها در صورت کاهش تقاضا و افزایش عرضه تولیدکنندگان خارج از اوپک در 3 ماه سوم سال 2027 کاهش خواهد یافت.